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日赚1亿,毛利率91.2%!茅台最牛业绩背后,有三

作者: 利民淘 更新时间: 2019年10月09日 22:45:36 游览量: 166

简述:

作者 | 张洋 编辑 | 邢昀 来源 | 市界(ID : ishijie2018) 刀哥说 茅台又一

日赚1亿,毛利率91.2%!茅台最牛业绩背后,有三

作者 | 张洋

编辑 | 邢昀

来源 | 市界(ID : ishijie2018)

刀哥说

茅台又一次“飞天”了,无愧“液体黄金”的称号。

离“千亿营收”的目标,茅台似乎只差一步之遥。但不论是产能、产品、渠道,都是茅台绕不过去的难题。如果解决不了,茅台的未来,还能不能像现在这样“牛”下去呢?

换帅之后,茅台“神话”继续上演。

3月28日,新任茅台董事长李保芳在博鳌亚洲论坛上高调宣布“年报会很漂亮”,晚上茅台年报发布,2018年营业收入736亿元,同比增长26%,规模相当于半个西藏的GDP。归属于上市公司股东净利润达到352亿元,同比增长30%,创造上市以来的最“漂亮”业绩。

“漂亮”业绩一经公布,券商们都“嗨”了,高盛直接上调贵州茅台目标价至1016元/股,贵州茅台盘中大涨6%,股价飙升至854元,市值接近1.1万亿。

营收“千亿”目标似乎近在咫尺,茅台它还能继续“牛”多久?

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日赚1亿元背后

“液体黄金”的名号,不是吹的。

茅台用2018年年报再次证明,小麦、高粱、河水以及五年时间是可以酿出“黄金”的。目前,53度500ml飞天茅台出厂价已提升至969元,官方零售价为1499元,不过这个价格基本买不到茅台酒。

出厂价屡次提升,为茅台贡献了巨大的利润空间。2018年,茅台归属于上市公司股东净利润达到352亿元,每天约有1亿元净利润进账。

日赚1亿,毛利率91.2%!茅台最牛业绩背后,有三

2012年,茅台经历限制“三公消费”的打击之后,开始转向商务和个人消费,业绩慢慢回血,到2017年迎来一波大爆发,营收和净利润增长均超过50%,不过这是前董事长袁仁国的成绩。

2018年5月,袁仁国突然卸任,茅台进入“李保芳时代”。随后,茅台集团经历高层变动,“空降兵”频频登陆。动荡中的茅台,交出一份糟糕的三季报,营业收入197.18亿元,同比增长3.68%;净利润89.7亿元,同比仅增长2.7%。在2017年三季度,这两项增速指标都没有低于110%。

三季度业绩不如预期,公布次日,茅台经历一场历史罕见的一字跌停,从“神坛”跌落“人间”。自2001年8月在A股上市,茅台股价还从未如此“狼狈”过。

为了保住上任后首份财报的颜面,李保芳比往年提前一个月祭出生肖酒这个“大杀器”,抢在2018年结束前,一次性发布“茅台家族”的全部“生肖酒”,并请了郎朗和杨澜站台宣传。

2014年以来,为最大化增加收藏价值,茅台推出了生肖酒。茅台一线工人曾告诉市界,“生肖酒跟普通的茅台酒,酒体是一样的,不过就是换了个特殊的包装”,而仅仅换了一个包装,生肖酒的零售价格就提升到1699元一瓶,比普通茅台酒出厂价贵200元。

日赚1亿,毛利率91.2%!茅台最牛业绩背后,有三

茅台猴年生肖酒

李保芳在发布会上还提到,“今年茅台的生肖酒将在春节前向市场投放30%”。生肖酒价格高,利润厚,春节前提前放量,势必会对年报数据有利。2018年年报显示,茅台第四季度净利润高达104.7亿元,同比增长47.57%,成功挽回第三季度增速不足的尴尬。

2018年经销商大会上,李保芳给出2019年目标,营收增长14%,比2018年实际增速低了10个百分点,但李保芳仍旧坦诚“对自己已经增加了压力”。

2

产能受限“基因”

赚钱能力如印钞机的茅台酒,得益于其昂贵的价格和低廉的酿酒原料,要知道茅台酒毛利率可以常年维持在90%以上,超过任何一家以轻资产著称的互联网公司。

茅台酒为什么可以这么贵?

茅台人可以说得头头是道,茅台酒是纯粮食酒,制作周期长达五年。茅台酒的酿造讲究时节和地域特色,端午制曲、重阳下沙,阴阳发酵、九次蒸煮、七次取酒,形成茅台酒的基酒,窖藏三年后,再经过勾兑,方能成就一瓶正宗的茅台酒。

此外,酿造茅台酒最重要的原料,必须得是茅台镇特产的红缨糯高粱。这里所说的茅台酒特指飞天茅台、五星茅台、茅台年份酒以及茅台生肖酒,茅台旗下还有茅台王子酒、茅台迎宾、赖茅酒等系列酒,虽然酿造技艺差不多,但它们的原料、窖藏时间、勾兑技术均不如茅台酒,更重要的是它们也并非在茅台7.5公里核心区范围生产的。